恒星币（xlm）并不存在一个严格意义上的固定发行价。它没有采用传统意义上的ico募资模式，网络上线时由协议一次性创建初始代币，后续通过免费分发、生态激励和市场交易逐步形成价格。若按照早期公开市场的成交口径估算，xlm在2014年上线初期大致处于0.003—0.004美元区间，因此市场上常见的恒星币发行价约0.004美元更多是一种早期交易价格参考，而不是官方统一设定的认购价格。
恒星网络在2014年启动时创建了1000亿枚XLM，项目设计重点并不在于通过售币筹集资金，而是尽量扩大代币覆盖面。按照早期分配方案，约95%的初始恒星币计划面向市场免费发放，剩余5%由恒星发展基金会用于运营和生态建设。分发方式包括账户注册、合作伙伴计划，以及面向比特币和瑞波币持有者的领取活动。也就是说，很多早期用户获得XLM时并没有支付传统发行价，代币的市场价值是在交易平台开放交易后逐渐形成的。
XLM在2014年9月已经出现较为明确的市场报价。9月15日的记录约为0.002896美元，9月21日升至约0.003464美元，12月30日则约为0.005484美元。价格在短时间内出现波动，原因与流通量变化、交易平台深度、市场关注度和早期数字货币整体环境有关。由此来看，将恒星币发行价格简单锁定为某一个数字并不严谨，更合理的表达是：XLM早期市场参考价约为0.003美元至0.005美元，0.004美元处于这一阶段的中间位置。
还需要区分初始创建数量和当前供应量两个概念。恒星币并非通过挖矿持续产生，网络启动时便完成了初始铸造，早期协议曾设置每年1%的供应增长机制，但该通胀机制在2019年经过验证者投票后终止。2019年，恒星发展基金会又对持有的XLM进行大规模调整和销毁，网络总量从最初的1000亿枚下降至约500亿枚。供应结构的变化，会影响流通盘、市场估值和投资者对XLM稀缺性的判断。
发行价只能用来观察恒星币早期的估值起点，不能直接推导未来涨幅。XLM的价格表现还会受到Stellar网络支付业务、跨境转账需求、生态应用数量、交易所流动性以及整体加密市场周期影响。早期价格很低，并不意味着当前估值一定偏高或未来必然上涨；历史上曾经出现过数十倍甚至更高的涨幅，也不能替代对流通供应、实际使用场景和市场风险的判断。了解恒星币发行机制，比单纯记住一个发行价格更有参考价值。
