广义上币圈所说的山寨币，英文对应Altcoin，泛指除比特币BTC以外诞生的所有加密货币，市面上绝大多数公链代币、协议代币、MEME币种都归属山寨币范畴，圈内同时存在狭义划分标准，一般把市值规模、市场共识不及头部主流币种的资产称作山寨币，以太坊、SOL等头部资产在早期归类为山寨币，随着生态壮大很多交易者不再将其划入普通山寨币行列。最早的山寨币诞生于2011年，域名币Namecoin是行业首个山寨币种，紧随其后诞生的莱特币LTC，通过修改比特币挖矿算法、缩短区块确认时间，成为早期最有代表性的山寨币，也奠定了大量项目修改比特币开源代码发币的行业模式。
山寨币拥有清晰的类别划分，第一类是公链原生山寨币，除开以太坊之外，包含莱特币LTC、瑞波币XRP、卡尔达诺ADA、波卡DOT、比特币现金BCH等币种，这类币种大多拥有独立主网，具备原生共识机制，部分项目针对比特币转账速度、能耗、功能短板做出技术改良。第二类是应用层代币，依托各大公链智能合约发行，涵盖DeFi赛道UNI、AAVE，存储赛道FIL，链游赛道AXS等币种，依靠去中心化应用场景捕获价值。第三类为MEME类山寨币，以社区情绪与网络文化为核心驱动力，狗狗币DOGE、柴犬SHIB、PEPE都属于这一分类，没有复杂技术叙事，行情高度依赖社交媒体热度。需要注意稳定币属于广义山寨币，但日常交流里交易者很少将USDT、USDC归类为炒作型山寨币。
很多新手容易混淆山寨币、空气币与土狗币，三者不能直接划等号。合规可查的山寨币具备开源代码、公开开发团队、链上可查询转账数据，部分项目持续推进技术迭代；空气币大多仅有一份空洞白皮书，没有可运行产品，开发团队信息模糊，最终目标是融资套现；土狗币一般指新发、流动性极低、上线小型交易所或者仅在DEX交易的小众代币，多数土狗生命周期极短，属于风险极高的微型山寨币种。市场现存上万种山寨币种，但能够跨越多轮牛熊持续运营的项目不足一成，绝大多数山寨币长期走势对比比特币持续走弱，流动性集中在牛市行情。
在当下二级市场实操语境中，交易者普遍使用狭义标准区分币种，不会机械套用“除BTC外全是山寨币”的原始定义。通常将BTC、ETH划为两大核心标的，市值长期稳居前十、拥有机构资金持续布局、跨平台流动性充足的币种视作主流币；剩余市值排名靠后、资金容量有限、价格波动幅度巨大的币种统一称作山寨币。市场划分标准会随行情动态变化，一轮牛市当中部分山寨币依靠叙事短期暴涨，共识提升后有可能被市场重新归类，而很多曾经热门的山寨币，随着生态萎缩、资金撤离，最终慢慢淡出主流交易视野。
