稳定币的理论概念最早由J.R.Willett提出，首款落地的去中心化稳定币BitUSD来自DanLarimer，而真正普及开来、奠定行业主流范式的法币抵押稳定币USDT，则由BrockPierce、ReeveCollins与CraigSellars三人联合推出，三者分属稳定币发展不同阶段，也是很多币圈用户容易混淆理论构想者、产品开发者与行业普及者的核心区别。
早在2012年，加密市场已经意识到比特币剧烈波动带来的交易痛点，J.R.Willett发布了被业内称作比特币第二白皮书的构想文档，首次完整提出在比特币区块链上层搭建协议，发行锚定外部资产价格代币的思路，这份文档当中已经出现自稳定加密货币的雏形设计，被看作稳定币最早的理论源头。不过此时稳定币仅仅停留在纸面构想，没有任何可以流通交易的实体代币，文档后续催生的Omni‑Layer协议，也成为后来USDT最初发行的技术载体，为稳定币落地打下了底层技术基础。
时间来到2014年，稳定币正式从理论走向产品落地，同年7月DanLarimer在BitShares公链推出BitUSD，这也是全球第一款去中心化抵押型稳定币。BitUSD采用链上原生代币超额抵押的运行模式，依靠智能合约清算与套利机制维持1美元的价格锚定，开创了去中心化稳定币的技术路线。但受限于早期公链流动性不足，这款初代去中心化稳定币始终没能大规模普及，普通交易者接触较少，更多是为后续DAI等去中心化稳定币项目提供了宝贵的技术参考经验。
同样在2014年，Realcoin项目正式亮相，也就是后来大家熟知的USDT，项目团队设计出简单直接的法币储备抵押模式，每发行一枚代币，就存入等额美元资产作为储备。项目上线短短数月后正式更名Tether，依托Omni‑Layer协议在比特币网络发行流通，并且迅速接入头部加密交易所，一举解决了当时交易所无法直接使用法币交易加密货币的行业难题。这套中心化抵押的稳定方案门槛低、上手简单，很快被市场接纳，也让稳定币这个概念真正走进普通币圈投资者的视野，成为之后加密市场交易当中不可或缺的中间媒介。
理清稳定币发展脉络不难看出，稳定币并不是由某一个人一次性创造完成，而是一条从理论、去中心化实验产品，再到中心化落地普及的完整演进路线。在USDT成功之后，行业陆续衍生出合规法币抵押、加密资产超额抵押、算法稳定币等多条赛道，稳定币也逐步成长为连接传统金融与区块链生态的重要桥梁，贯穿币圈交易、DeFi借贷、跨境转账等各类场景。
