当前香港金管局持牌可发行的合规稳定币主要有碇点金融推出的HKDAP，以及汇丰银行计划推出的港元稳定币，这也是稳定币条例生效之后，仅有的两家拿到稳定币发行牌照机构对应的合规产品，市场上其余常见的USDT、USDC等海外稳定币并未取得香港本地发行牌照，在香港地区只能限定面向专业投资者，不允许直接对普通零售用户提供服务。
HKDAP是香港首个正式进入商业测试阶段的合规港元稳定币，由渣打香港、香港电讯、安拟集团合资成立的碇点金融科技发行，采用1港元对应1枚代币的1:1锚定模式，储备资产由银行隔离托管，严格遵循香港稳定币条例100%足额储备、可按面额赎回、禁止计息等硬性监管规则。该稳定币现阶段并未全面对外开放，仅对机构客户与专业投资者开放Beta测试，HashKey、OSL两家香港持牌虚拟资产平台成为首批授权分销商，已经完成铸造、转账、赎回完整业务链路测试，零售用户的开放窗口大致预计在2026年底，具体上线节奏会根据监管验收进度动态调整。产品设计上，HKDAP更偏向机构业务，核心场景放在RWA代币化实体资产结算、跨境企业支付，并非单纯服务加密货币交易炒作，这也是香港合规稳定币和传统链上稳定币非常明显的区别。
另一款由香港上海汇丰银行筹备的港元稳定币，虽然已经拿到金管局的稳定币发行牌照，但截至目前还没有正式上线流通，按照对外披露的业务规划，预计2026年下半年对外推出。依托汇丰本地庞大的用户基础，这款稳定币会深度打通PayMe电子钱包与汇丰手机银行，更加侧重面向本地零售支付、日常转账场景，补齐香港合规稳定币在C端使用的空白。和HKDAP的机构优先路线不同，汇丰的产品从规划阶段就兼顾普通用户与机构的双重需求，未来上线之后普通香港居民有机会直接通过银行体系完成稳定币的存取与支付，降低链上稳定币的使用门槛。
不少币圈用户容易把市面上流通的海外稳定币当成香港合规稳定币，这里需要做清晰区分。USDT、USDC等主流美元稳定币没有获得香港金管局的发行牌照，不属于香港本土合规稳定币。按照监管规则，这类外来稳定币只可以在香港持牌虚拟资产平台向专业投资者交易，不能面向普通散户进行营销和售卖，场外兑换、非持牌平台交易均属于不合规行为。同时市场还有多家机构正在排队申请稳定币发行牌照，但牌照尚未获批，对应的代币产品均处于规划阶段，并没有正式发行流通，普通投资者需要注意甄别项目宣传，不要把概念阶段的项目当作已经落地的香港稳定币参与。
香港稳定币整体处于从牌照发放到商业化落地的过渡周期，监管框架对储备审计、反洗钱、用户赎回、风险准备金都设置严格约束，也直接抬高发行门槛，短时间不会出现大量合规稳定币扎堆上线的局面。对于币圈参与者来说，判断一款稳定币是否属于香港合规产品，核心看发行主体是否登记在金管局持牌发行人记录册，不要轻信各类白皮书宣传。随着后续牌照持续审批、两款持牌产品逐步迭代，港元稳定币会进一步打通加密市场和传统金融，成为香港数字资产生态重要的底层基础设施。
