普通NFT相关代币很难回到2022年历史峰值水平，头部具备实际应用场景的NFT代币在整体加密市场走牛的前提下，相比当前价位有望出现三到五倍的回升，绝大多数山寨NFT币种不仅很难大幅上涨，反而有持续缩水的可能性。整个NFT板块已经告别了早期无理由暴涨的阶段，价格不再由单纯的市场热度决定，而是被实际落地应用、市场供需关系以及整体加密行情共同约束，不同类型的NFT代币上涨空间会出现极其明显的分化，投机性头像类NFT代币估值会长期被压制，绑定现实资产、游戏生态的代币会拥有更稳定的上行空间。很多投资者还停留在早期NFT狂热时期的认知，认为所有NFT币都能复刻之前的暴涨行情，但如今市场供给大幅扩张，大量无价值项目不断涌现，直接压缩了普通币种的上涨潜力。
回顾整个NFT市场的发展历程，巅峰时期全球NFT相关资产总市值接近四百亿美元，之后经历了长期的回调，年度交易额出现大幅下滑，市场整体市值大幅收缩，大量早期依靠炒作起来的NFT代币价格相比高点下跌超过八成。造成这一现象的核心原因是过去很多NFT项目只有图片属性，没有任何收益分红、使用权限和治理权益，当短期投机资金撤离之后，资产就失去了价值支撑。目前市场已经完成一轮大规模出清，超过九成的NFT项目铸造之后没有二次交易，流动性几乎完全枯竭，这类项目对应的代币基本失去上涨的基础，哪怕大盘出现反弹，资金也不会流入缺乏共识和实用功能的币种。只有那些接入现实资产通证化、链上游戏生态、版权收益分成体系的NFT代币，才能吸引长期资金进场，逐步修复价格。
宏观加密市场的走势会直接左右NFT代币的上涨上限，如果比特币和以太坊保持上行趋势，增量资金会分流一部分进入NFT赛道，头部NFT代币会率先迎来估值修复。Layer2网络不断降低交易手续费，也改善了NFT生态的流通环境，降低普通用户参与的成本，间接带动相关代币价值提升。但即便整体行情向好，NFT板块也很难出现普涨行情，市场会进一步向少数优质项目集中，前百分之一的蓝筹NFT代币会占据绝大部分成交份额，剩下的币种依旧会处于有价无市的状态。同时监管环境的变化也会带来不确定影响，各地对于数字藏品、NFT代币的规范不断完善，无序炒作被限制之后，依靠概念炒作的币种上涨空间会被进一步压缩，只有符合合规要求、拥有真实业务的代币才能获得持续上涨的动力。
供需失衡也是限制NFT币上涨幅度的关键因素，近些年NFT发行总量持续增长，但市场购买需求不断下降，供给远远超出实际消费和收藏需求，大量代币被不断抛售压制价格。不少项目为了快速套现不断增发相关代币，进一步稀释原有资产的价值，很多投资者盲目抄底之后，会面临长期被套的局面。想要判断一枚NFT代币能涨到什么位置，不能只参考历史高点，还要查看项目是否有持续的运营收入、社区活跃度是否稳定、是否和实体产业进行结合，如果仅仅依靠故事宣传，那么哪怕短期出现拉升，最终也会快速回落。长期来看NFT板块年均增长会保持温和水平，不会再出现早期几倍、几十倍的疯狂涨幅，稳健的升值只会出现在真正落地应用的细分赛道当中。
对于参与NFT代币投资的人群来说，一定要摒弃一夜暴富的想法，区分开投机币种和价值币种。长尾山寨NFT币大概率难以突破前期反弹高点，甚至会不断创出新低，而蓝筹实用型NFT代币，在生态不断完善的情况下，可以随着行业成熟逐步提升价格。不要被短期的小幅反弹误导，把局部行情当成整个板块全面复苏，在流动性不足的市场环境下，高位买入很容易出现无法变现的问题。市场已经从狂热投机转向价值回归，NFT代币的价格上限，最终取决于项目能否脱离炒作，真正成为数字权益流通的载体。
