数字货币LP是LiquidityProvider的缩写，即流动性提供者，是币圈与DeFi领域核心角色，指为去中心化交易所（DEX）、自动做市商（AMM）的流动性池存入两种或多种等值加密资产，为市场提供交易深度与流动性的个人或机构，同时也指代LP代币这一权益凭证。
LP机制是去中心化金融运转的核心基础，传统中心化交易所依赖专业做市商与订单簿撮合，而DEX依靠用户自发提供流动性维持交易顺畅。用户成为LP需按池子要求存入配对资产，如ETH与USDT、BTC与DAI等，且两种资产市值需保持等值比例，资产存入智能合约锁定后形成流动性池，供其他用户实时兑换交易。完成存入后，DEX会发放对应LP代币，如Uniswap的UNI-V2、SushiSwap的SLP、PancakeSwap的CAKE-LP，这类代币是LP在池中份额的唯一证明，记录资产占比与应计收益，赎回资产时需销毁对应LP代币。
LP的收益主要来自两部分，一是交易手续费分成，DEX每笔代币兑换会收取0.1%-0.3%手续费，按LP代币占比分配给所有提供者，交易越活跃收益越高。二是流动性挖矿奖励，多数DeFi项目为吸引流动性，会让LP质押LP代币参与挖矿，额外获得平台原生代币奖励，如UNI、CAKE、SUSHI等，部分代币兼具治理权，可参与项目投票与分红。部分协议支持LP代币作为借贷抵押品，进一步提升资金利用率。
成为LP也伴随明确风险，最主要是无常损失，当池内两种资产价格大幅波动时，LP赎回的资产总价值可能低于长期持有原资产的价值，价格偏离越大损失越明显。其次是智能合约风险，合约漏洞、黑客攻击或项目方恶意操作可能导致资产损失。还有滑点风险与池子锁仓风险，部分项目要求LP锁定代币一段时间，期间无法自由赎回，需承担价格波动与项目跑路风险。
当前主流DEX均采用LP机制，Uniswap、PancakeSwap、Curve等平台的TVL（总锁仓价值）达数十亿美元，LP群体覆盖普通散户、加密基金、做市机构等。随着DeFi发展，LP模式从恒定乘积AMM拓展至集中流动性、单边流动性等新模式，降低无常损失与参与门槛，但核心仍是用户提供流动性换取收益。对普通投资者而言，参与LP需评估资产波动性、项目安全性与APY合理性，优先选择主流交易对与头部平台，控制资金比例规避风险。
