比特币自2009年诞生至今十几年间，从一文不值的极客实验品，历经四轮减半、多轮牛熊大周期，从0.003美元一路攀升至最高超12万美元，整体呈现“长期暴涨、周期剧烈波动、底部逐级抬升”的核心走势，每一轮牛市都由减半稀缺性、资金涌入、合规突破共同驱动，熊市则伴随监管收紧、泡沫出清完成深度回调。
2009-2012年是比特币的萌芽起步期，2009年1月3日中本聪挖出创世区块，初期无公开交易、无定价，仅在极客圈子流转；2010年5月，程序员用1万枚比特币购买两份披萨，确立单枚约0.003美元的初始价值，同年Mt.Gox交易所上线，年底价格涨至0.5美元；2011年2月首次触及1美元，年中短暂冲高至32美元后因Mt.Gox安全事件暴跌至2美元；2012年11月迎来首次区块奖励减半（50BTC降至25BTC），稀缺性显现，年底回升至13美元，完成早期价格奠基。
2013-2016年进入第一轮成熟牛熊周期，2013年受塞浦路斯银行危机、全球避险需求推动，比特币从年初13美元一路狂飙，11月突破1000美元、最高达1163美元，随后因中国监管禁令、Mt.Gox破产等利空，2014-2015年进入漫长熊市，2015年8月跌至152美元的阶段底部；2016年7月第二次减半（25BTC降至12.5BTC），叠加市场复苏，年底价格重回1000美元上方，为下一轮超级牛市蓄力。
2017-2020年是比特币出圈与机构化起步阶段，2017年ICO热潮爆发、全球散户涌入，比特币从年初1000美元一路疯涨，12月创下19783美元历史新高，随后泡沫破裂、监管趋严，2018年全年单边下跌，年底跌至3700美元；2019年温和修复至7200美元，2020年3月受全球疫情熔断影响短暂跌至3800美元，5月第三次减半（12.5BTC降至6.25BTC），叠加美联储放水、灰度等机构入场，年底快速反弹至29000美元，开启新一轮主升浪。
2021-2025年进入机构主导、合规落地的大周期，2021年比特币在机构配置、PayPal等支付渠道开放推动下，4月突破64000美元、11月触及69044美元高点，之后美联储加息缩表、FTX暴雷引发熊市，2022年底跌至15700美元；2023年逐步筑底回升，2024年1月美国比特币现货ETF获批、4月第四次减半（6.25BTC降至3.125BTC），合规与稀缺双重加持，价格持续突破，11月站上9万美元，2025年进一步冲高至12万美元上方，完成从小众资产到全球主流数字资产的蜕变。
