截至2026年4月4日15时，比特币报价68,125美元，24小时内微涨0.48%，以太坊报价2,038美元，24小时内微跌0.72%。从阶段性走势来看，两大币种均处于深度回调阶段，比特币自2025年10月创下的126,199美元历史高点以来，累计回撤幅度已超46%，以太坊则从同期近5000美元的高点回落，跌幅超过50%，市场整体呈现持续弱势震荡格局。
此轮下跌并非短期突发波动，而是从年初便开启的漫长阴跌。比特币在3月17日尚触及75,632美元的阶段高点，但随后便一路下探，3月27日受中东地缘局势影响，24小时内暴跌4.13%，直接跌破67,000美元支撑位。4月2日，受美国超预期非农就业数据刺激，比特币短线快速跳水，一度下探至66,300美元，日内最大跌幅超6%，以太坊同步跟跌，跌破3300美元，主流山寨币普遍跌幅5%至10%，加密市场整体市值大幅缩水。此次宏观数据成为直接导火索，市场对美联储降息预期彻底逆转，美元指数与美债收益率同步走强，对加密资产形成强力压制。
市场内部的高杠杆特性，成为放大跌幅的关键因素。据CoinGecko数据，3月27日比特币大跌当天，全网超12万人爆仓，爆仓总金额达4.54亿美元。进入4月后，市场震荡依旧频繁，最近24小时内，全球有超20万人被爆仓，爆仓总金额为5.55亿美元(微博)。高杠杆合约在价格下跌时触发连环清算，形成“价格下跌—爆仓抛售—价格进一步下跌”的死亡螺旋，这也是比特币和以太坊在利空消息下跌幅远超传统资产的核心原因(微博)。同时，比特币交易所巨鲸持仓占比超60%，创十年新高，而散户参与度降至同期低点，市场买盘薄弱，卖压难以有效消化，导致价格反弹乏力，持续走弱。
以太坊的跌势还叠加了自身基本面的弱化。过去其高估值依赖EIP-1559机制带来的通缩预期，但随着Layer2网络分流与主网活跃度下降，链上Gas费长期维持在25至32Gwei的低位，代币销毁量大幅减少，以太坊已实质转为通胀状态。以太坊ETF在2026年前两个月出现约12亿美元净流出，总资产从204亿美元缩减至118亿美元，机构资金的撤离进一步打压币价。尽管4月初以太坊录得9.04亿美元净流入，但短期资金回流难以扭转整体弱势格局，价格始终在2000美元关口附近徘徊。
当前加密市场已陷入深度恐慌，恐惧与贪婪指数仅为31，处于“恐惧”区间。比特币技术面呈现明显空头排列，布林带中轨67,573美元压制明显，MACD死叉向下，关键支撑位接连失守。以太坊同样技术形态恶劣，价格远离所有主要均线，虽有小幅反弹但量能萎缩，多头动能严重不足。宏观层面，美联储降息预期持续延后，地缘政治冲突与贸易政策不确定性仍在，短期来看，比特币和以太坊的下跌趋势难有根本性扭转，市场仍将处于寻底与震荡筑底阶段。
